lol(S14)全球总决赛竞猜|国内成品油“地板价”机制或触发

发布时间：2025-02-11 08:59:01 丨 浏览次数：840

刚过去的周末，世界头号石油出口国沙特阿拉伯发动一轮油价闪电战，反攻俄罗斯等非欧佩克产油国的竞争。3月9日，布伦特原油期货价格散户即秒亡，盘中跌幅一度多达30%，这是1991年以来仅次于单日跌幅。业内机构分析指出，国际油价从技术上早已转入熊市，不回避短期仍不存在更进一步上行的风险，国内成品油价地板价机制或启动时，预计炼厂将步入政策性套利机会。欧佩克领头羊沙特阿拉伯7日宣告，自4月份开始大幅度上调官方石油售价并提高产量，作为对俄罗斯前一日拒绝接受与欧佩克达成协议减产协议的反攻。

截至美国东部时间8日晚间，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格和5月交货的伦敦布伦特原油期货价格皆已暴跌每桶35美元关口。9日，布伦特原油期货在亚洲交易时段散户后的短短几秒钟内暴跌了31%（大约14美元/桶），低于看清31.02美元/桶。高盛指出，欧佩克和俄罗斯早已打开石油价格战，可能会推展原油跌到至20美元区间。

费氏全球能源咨询公司回应，如果原油价格跌到至20多美元，俄罗斯不会在三个月内作出让步；但是如果价格维持在40多美元，俄罗斯让步有可能必须宽约一年的时间。按照2016年国家发改委公布的成品油价格构成机制，国内成品油价格调控另设天花板价和地板价。其中调控下限（天花板价）为每桶130美元，上限（地板价）为每桶40美元。

即当国际市场油价高于40美元时，汽、柴油最低零售价格不减少，炼厂末端有可能产生的超额利润将计提风险准备金，央企由财政部征税，地方企业由地方征税。中金报告回应，考虑到地方企业不受地方征税机关的监管力度近高于国有石油公司，地炼和民营大炼化未来将会借此获益。辟信期货也指出，地板价机制启动时，对于炼厂而言构成了政策套利机会。

若油价更进一步暴跌，将在相当大程度上性刺激我国炼厂的原油订购，进而托底原油市场需求。此外，较低油价对我国的战略储备也有可能构成性刺激。

中金报告认为，布伦特原油价格自年初以来早已暴跌了近三分之一，考虑到炼厂倒数作业和移动平均法计算出来原油加工成本的特性，预计今年首季炼油行业或面对较小的库存损失。当然，倘若未来油价止跌回升，炼厂将新的享用较低加工成本的优势，获得库存收益。

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